Sono appena stati svelati i piani di IPO di OpenAI! Con l’obiettivo di una valutazione di mille miliardi di dollari, batterà ogni record storico.
Nvidia ha appena fatto la storia.
Il 29 ottobre, ora statunitense, Nvidia è diventata la prima azienda nella storia a superare i 5.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato. Alla chiusura del mercato locale, la capitalizzazione di mercato totale di Nvidia era di 5.030 miliardi di dollari.
Secondo l'analisi dei media, il CEO di Nvidia, Jensen Huang, ha segnalato una forte domanda di intelligenza artificiale.
Nel frattempo, un altro attore chiave nell'ondata di intelligenza artificiale sta facendo una mossa importante.
Proprio ora, Reuters, citando tre fonti a conoscenza della situazione, ha riferito che OpenAI si sta preparando per un'IPO. In caso di successo, si prevede che OpenAI diventerà la prima azienda tecnologica a raggiungere una valutazione IPO di mille miliardi di dollari.
La tempistica è più o meno la seguente: la prima domanda di IPO possibile sarà presentata nella seconda metà del 2026, con una raccolta fondi prevista di almeno 60 miliardi di dollari (in realtà potrebbe essere superiore). Sarah Friar, CFO di OpenAI, ha già rivelato ai suoi colleghi che l'IPO avrà luogo nel 2027.
Naturalmente, siamo ancora nelle fasi iniziali e la valutazione, l'importo del finanziamento, la tempistica e così via potrebbero cambiare… ma sta già prendendo forma.
In risposta al rapporto sopra menzionato, un portavoce di OpenAI ha dichiarato: "Una IPO non è il nostro obiettivo, quindi non possiamo stabilire una data specifica. Stiamo costruendo un'azienda sostenibile e portando avanti la nostra missione per rendere l'AGI (Intelligenza Artificiale Generale) accessibile a tutti".
Per prima cosa, deve superare l'ostacolo normativo: l'"istinto di sopravvivenza" di Altman è al suo apice.
Secondo il Wall Street Journal, prima di rendere pubblica la sua affermazione, Altman si è scontrato specificamente con un avversario difficile: il procuratore generale della California Rob Bonta.
Circa due settimane fa, Altman ha chiamato Bonta e il succo della sua telefonata era: Voglio davvero restare in California.
Ma questa affermazione nasconde anche un secondo fine: OpenAI ha trascorso mesi a fare lobbying, sottolineando ripetutamente di essere la spina dorsale dell'economia californiana. L'implicazione è: se non approvi, noi… ce ne andremo?
Questa mossa è davvero un po' minacciosa.
Tuttavia, Altman ha anche affermato che non avrebbe fatto ricorso a cause legali o trasferimenti con la stessa facilità di un certo concorrente (sì, sto parlando di Musk).
Quella telefonata ebbe un ruolo decisivo.
L'ufficio di Bonta ha concluso un'indagine durata mesi e le due parti hanno ufficialmente finalizzato un accordo lunedì sera, ora locale: OpenAI si è impegnata a rimanere in California e a continuare la sua espansione lì.
In cambio, Bonta ha approvato la ristrutturazione aziendale di OpenAI, aprendo la strada a un'importante IPO nel 2027.
L'accordo finale include:
- 1. OpenAI, un'organizzazione senza scopo di lucro, deve avvisare l'ufficio del Procuratore generale della California con almeno tre settimane di anticipo prima di apportare modifiche significative.
- 2. Garantire l'indipendenza del consiglio di amministrazione dell'organizzazione non-profit.
- 3. Istituire un comitato per la sicurezza con l'autorità di bloccare il rilascio di nuovi modelli di intelligenza artificiale.
Oltre alla supervisione normativa, anche la struttura aziendale di OpenAI è stata ufficialmente ristrutturata qualche giorno fa.
La logica di base è la seguente:
L'organizzazione no-profit (ora denominata OpenAI Foundation) controlla ancora l'ente a scopo di lucro OpenAI Group PBC (una società filantropica). La quota della fondazione è valutata circa 130 miliardi di dollari, il che la rende una delle organizzazioni filantropiche più finanziate della storia…
Inoltre, man mano che le società a scopo di lucro di OpenAI raggiungono traguardi di valutazione, la fondazione può acquisire ulteriori quote di proprietà. Ciò significa che maggiore sarà il successo commerciale di OpenAI, maggiore sarà il valore della partecipazione azionaria dell'organizzazione no-profit, che potrà quindi essere utilizzata per i progetti filantropici della fondazione.
Secondo quanto riportato, la prima fase della fondazione si concentra su un impegno di finanziamento di 25 miliardi di dollari, affrontando due compiti principali:
- Salute e cura delle malattie: finanziamento di innovazioni nel campo sanitario, creazione di set di dati sanitari open source e fornitura di sovvenzioni per la ricerca agli scienziati.
- Tecnologia di resilienza dell'intelligenza artificiale: proprio come Internet ha bisogno di un ecosistema di sicurezza informatica, anche l'intelligenza artificiale ha bisogno di un livello di "resilienza" per proteggere le infrastrutture critiche.
SoftBank: investimento da 30 miliardi di dollari in atto
Dopo aver parlato della ristrutturazione, passiamo ai soldi.
In precedenza, The Information aveva riferito che il consiglio di amministrazione di SoftBank aveva approvato un secondo investimento da 22,5 miliardi di dollari in OpenAI, a condizione che OpenAI completasse la sua ristrutturazione aziendale.
Questo denaro fa parte di un round di finanziamento da 41 miliardi di dollari guidato da SoftBank (che aveva valutato l'azienda 260 miliardi di dollari prima del round). SoftBank aveva precedentemente investito un capitale iniziale di 7,5 miliardi di dollari, mentre altri investitori come Dragoneer e Thrive Capital avevano investito un totale di 11 miliardi di dollari.
Alla fine dell'anno scorso, OpenAI aveva 7,6 miliardi di dollari in contanti a disposizione, ma si prevede che ne brucerà più di 8 miliardi quest'anno e 17 miliardi l'anno prossimo… L'intelligenza artificiale è in definitiva un pozzo senza fondo di denaro, il che è anche un motivo importante per cui OpenAI deve accelerare la sua IPO.
Bisogna investire denaro e la potenza di calcolo deve tenere il passo. In questo senso, l'approccio di Altman è ancora più estremo.
Secondo un precedente articolo del Financial Times, ha ampiamente aggirato i banchieri e gli avvocati di OpenAI, negoziando personalmente con Nvidia, Oracle, AMD e Broadcom per assicurarsi accordi su chip e infrastrutture informatiche per un valore complessivo di 1,5 trilioni di dollari.
Tornando alla composizione del team di Altman, il suo team principale, su cui ha fatto affidamento durante tutte queste complesse negoziazioni sui chip, era composto solo da poche persone:
- Il presidente della società Greg Brockman
- Direttore finanziario Sarah Friar
- Peter Hoeschele, responsabile dell'espansione delle risorse informatiche
Fonti vicine alla questione hanno rivelato che il team di Altman si è concentrato "inizialmente" sui dettagli tecnici della collaborazione sui chip, mentre gli aspetti finanziari "potrebbero essere discussi in seguito"… Questo approccio non convenzionale ha attirato critiche da parte di molti analisti stranieri, che affermano che l'accordo non prevede termini finanziari dettagliati e adotta una struttura circolare che lega insieme fornitori, investitori e clienti.
Una persona coinvolta nel processo ha affermato: "L'idea è venuta a Sam, ma sono stati Greg e il suo team a portare a termine questi accordi. Greg è discreto e opera dietro le quinte, ma nelle situazioni complesse è lui a guidare davvero il progresso".
Col senno di poi, dalle manovre normative alla ristrutturazione del capitale, dagli investimenti di SoftBank ai protocolli dei chip, l'intera serie di mosse di OpenAI è caratterizzata da stabilità, precisione e spietatezza.
Da laboratorio senza scopo di lucro a beniamino del mercato dei capitali, OpenAI ha impiegato poco più di un decennio.
Questa velocità merita davvero il titolo di "cambiare il mondo".
Indirizzo di riferimento allegato:
https://www.reuters.com/business/openai-lays-groundwork-juggernaut-ipo-up-1-trillion-valuation-2025-10-29/
https://www.wsj.com/tech/ai/la-promessa-di-rimanere-in-california-ha-aiutato-a-aprire-il-percorso-per-la-sua-ipo-3af1c31c?st=Svh5TT&reflink=desktopwebshare_permalink
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